Costul Capitalului Propriu şi Costul Mediu Ponderat al Capitalului, în Perpetuităţi cu Creştere Constantă

Costul Capitalului Propriu şi Costul Mediu Ponderat al Capitalului, în Perpetuităţi cu Creştere Constantă
Autori:
Felipe MEJIA-PELAEZ, Ingnacio VELEZ-PAREJA
Rezumat:
Articolul de faţă prezintă o derivare formală a expresiilor de calcul generale pentru costul capitalului propriu (Ke) şi costul mediu ponderat al capitalului propriu (CMPC), în perpetuităţi cu creştere constantă, expresii care nu au la bază nicio ipoteză cu privire la rata de actualizare adecvată a fi aplicată economiei de impozit realizată de întreprindere. Formulele sunt completate cu exemple numerice de aplicare a acestora.

Deoarece cele mai răspândite abordări, vizând estimarea valorii de piaţă a întreprinderii şi a capitalului propriu, fac o presupunere implicită sau explicită cu privire la valoarea pe care rata susmenţionată ar trebui să o aibă, sunt prezentate, de asemenea, expresiile de calcul ale ratei adecvate pentru fiecare dintre aceste cazuri.

În plus, este propusă o formulă de calcul al impactului pe care îl are asupra valorii întreprinderii şi capitalului propriu o variaţie în rata de actualizare aferentă economiei de impozit, care conduce la rezultate exacte pentru diverse modificări ale acesteia.

Înapoi la Revista de Evaluare – Numărul 5 (2), 2010